奇瑞IPO迷局

2025年2月28日，奇瑞汽车在港交所递交了IPO申请，标志着这家传统头部车企终于迈出了上市的第一步。奇瑞的上市之路可谓一波三折，早在2004年，公司就首次推动上市计划，但多次尝试均未成功。如今，奇瑞终于站在了资本市场的门前。

奇瑞汽车的股权结构颇为复杂。在赴港上市申报材料中，奇瑞汽车称无单一一方能够控制公司。其控股股东奇瑞控股在2025年1月完成了“股东下沉”，即将其持有的奇瑞汽车所有股份按比例分配给股东，芜湖投资控股、瑞创、立讯等从间接持股变为直接持股。这一操作彻底消除了奇瑞控股原本的公司治理问题，以及奇瑞汽车有控股股东却无法确认实际控制人的问题。

然而，奇瑞的高负债率和贸易应付款问题也不容忽视。招股书显示，奇瑞汽车的资产负债率长期处于90%左右的高位，贸易应付款超过千亿。此外，奇瑞在新能源领域的渗透率也较低，仅为22%，远低于行业平均水平。这些问题都可能成为奇瑞IPO路上的绊脚石。

尽管面临诸多挑战，但奇瑞汽车依然选择了冲刺资本市场。此次IPO将为奇瑞带来大量资金，有助于公司实现“瑶光2025”战略中提出的宏伟目标。同时，上市也将提高奇瑞的市场知名度和品牌形象，有利于公司在国内外市场的拓展。

奇瑞IPO的结果如何，尚难以预料。但可以肯定的是，这家历经风雨的汽车巨头正站在一个新的起点上，准备迎接资本市场的洗礼和挑战。